配额战术本质，制冷剂行业景气度上行。有关上市公司泄漏的2024年一季报露馅，制冷剂龙头企业首季集体“报喜”，三好意思股份一季度净利润同比增幅超6倍，巨化股份净利润同比增长超1倍。

　　“配额战术对行业产生很大影响，分娩厂家当今都是按市集供需合理安排分娩，咱们的三代制冷剂居品从本岁首就开动加价了。”日前，总部位于华东的一家氟化工上市公司厚爱东谈主对上海证券报记者示意，“我相比看好本年制冷剂行业的景气度。”

　　多家券商在研报中示意，跟着配额战术的落地，一季度可能是制冷剂行业景气度上行的开始。面前制冷剂价钱合座处于上行通谈，龙头企业二季度功绩仍是值得期待。

　　量价皆升龙头企业一季度功绩喜东谈主

　　在制冷剂居品量价皆升的带动下，本年一季度有关上市公司盈利同比、环比均有大幅增长。

　　三好意思股份一季度完结营业收入9.59亿元，同比增长23.28%；完结归母净利润1.54亿元，同比增长672.53%，环比增长270.79%。制冷剂龙头巨化股份一季度完结营收54.7亿元，同比增长19.52%；完结归母净利润3.1亿元，同比增长103.35%，环比增长57.74%。永和股份一季度完结营收10.12亿元，同比增长7.84%；完结归母净利润3721.97万元，同比增长27.38%，环比增长72.12%。

　　制冷剂居品价钱回升、营业收入加多，以及毛利率上升是龙头公司功绩增长的主要原因。巨化股份示意，自本年1月1日起，我国第三代氟制冷剂（HFCs）需按国度核发的分娩配额组织分娩权谋。自此，居品价钱规复性上行。公司依托产业链完好意思上风，保合手精好意思产销水平，主要居品产销量总体保合手踏实增长。永和股份示意，功绩普及主要由于HFCs自本年起按配额分娩，公司居品售价飞腾，毛利率上升。

　　有关上市公司泄漏的主要权谋数据露馅，一季度制冷居品销量及售价均有不同幅度普及。以三好意思股份为例，公司一季度氟制冷剂板块完结营业收入7.69亿元，同比增长约30%。其中，氟制冷剂对外售量为3.23万吨，同比增长约20%，氟制冷剂价钱为2.38万元/吨，同比普及8.47%。

　　配额战术落地行业景气度可期

　　左证《蒙特利尔议定书》基加利修正案，我国HFCs分娩量和浮滥量以2020年至2022年平均值为基础，于2024年冻结，并将在2029年削减10%，到2035年削减30%，到2040年削减50%，到2045年削减80%。

　　“跟着配额战术本质，以HFCs为代表的制冷剂供需干系进一步改善，市集方法也趋于踏实，行业盈利水平有望徐徐回升。”近日，有资深业内东谈主士告诉记者，在《蒙特利尔议定书》基加利修正案的影响下，前几年分娩企业为得到更多HFCs配额进行扩产，HFCs产能急剧膨大和开释，行业出现供大于求的时势，攀扯了分娩企业的盈利水平。

　　制冷剂价钱会否无间上行？制冷剂世俗垄断于家用空调、雪柜（柜）、汽车空调、生意制冷成立等行业。据百川盈孚监测，本年4月，国内制冷剂市集稳中上行，部分型号市集供应弥留。在原材料范围，萤石市集价钱因循较强，氢氟酸价钱也从头上行。短期来看，卑鄙空调企业排产预期满盈，制冷剂的需求呈现增长态势，瞻望近期制冷剂价钱仍是以上行径主。

　　有行业盘考员对记者示意，当今是制冷剂销售旺季，未来两个月卑鄙需求量会保合手高位。同期，对旺季高温天气及以旧换新战术的预期，也有望无间拉动对制冷剂的需求。

　　产能或无间向头部企业逼近

　　值得关切的是，跟着配额战术的本质，我国制冷剂行业产能正在徐徐向头部企业逼近。据生态环境部此前的公示，2024年寰宇HFCs各品种总配额量（不含HFC-23）为74.6万吨，头部制冷剂企业所获配额位于行业前哨。其中，巨化股份得到配额量约为27.8万吨，占比约37.3%；三好意思股份得到配额量约为11.7万吨，占比约15.7%；永和股份得到配额量约为5.5万吨，占比约7.4%。

　　业内东谈主士示意，跟着未来HFCs配额的徐徐缩减，行业逼近度或进一步提高。

　　巨化股份岁首泄漏，公司以13.94亿元收购了淄博飞源化工有限公司51%的股权。公司在2023年年报中泄漏，淄博飞源化工有限公司领有HFC-32、HFC-125、HFC-134a的分娩配额区别为2.43万吨、1.41万吨和1.59万吨，这次收购加多了公司制冷剂等氟化工居品的产能范畴，进一步镇定了公司的行业龙头地位。

　　“未来也存在配额量少的企业进行委外分娩、配额转让的可能。跟着行情的周期性波动，行业产能徐徐向头部企业逼近，一些小、散的产能徐徐退出。”4月30日，三好意思股份在管待机构调研时示意，公司不排斥未来收购HFCs配额的可能开彩彩票网，具体要看市集行情、交往价钱等方面是否相宜。