智通财经APP获悉，东方证券发布研报以为受益 AI 算力激增，玻璃基板成为英伟达、英特尔、苹果等国外龙头厂商擢升芯片性能的主要发力场所，引颈基板发展。供给端，三重逻辑共振，玻璃基板国产替代化进度加快;需求端，多界限技巧演进开释玻璃基板需求空间。 受益国产替代逻辑及 Mini/Micro LED、先进封装界限需求激增，国内有关厂商有望凭借自己技巧积攒拓展玻璃基板业务带来成长新弧线。

玻璃基板性能优异，有望引颈基板发展场所。受益 AI 算力激增，玻璃基板成为英伟达、英特尔、苹果等国外龙头厂商擢升芯片性能的主要发力场所。玻璃基板具有耐热性高、热彭胀统共低、电绝缘性高、机械强度高和流畅间距小等优点，范畴化分娩后有望终了降本，将成为引颈基板发展的校正力量。玻璃基板位于产业链中游，上游为硅砂、石英等原材料，下流遮蔽面板、IC 封装、CMOS、MEMS 等界限。玻璃基板分娩工艺复杂，主要制备技巧包括名义贬责、名义图形制造等。

供给端：三重逻辑共振，玻璃基板国产替代化进度加快。现时，玻璃基板行业主要由好意思日厂商操纵，该方式在高世代线尤为杰出。以 8.5 代线玻璃基板市集为例，市占率前三的康宁、旭硝子、电气硝子占据 70%以上的市集份额。玻璃基板国产替代有望加快，主要收货于：1)行业潜在产能缺口。现时，国外玻璃基板龙头厂商为调养自己利润，纷繁选择加价、收尾产能的政策，供给不及形成的潜在产能缺口有望为我国厂商带来市集空间。2)我国厂商捏续加码产线斥地。以彩虹股份、东旭光电为代表的我国玻璃基板产业公司产能扩张加快，布局趋于高端，供应才能捏续增强，市集竞争力权臣擢升。3)国产基板具有价钱上风。由于国内厂商受国度有关产业补贴、下流面板厂商主要采集于国内运输资本低，我国玻璃基板价钱上风权臣。

需求端：多界限技巧演进开释玻璃基板需求空间。1)流露界限：Mini/Micro LED催生增量需求。Mini/Micro LED 凭借性能优胜、降本空间大、下流应用昔时等上风，将成为异日主流的流露技巧。Mini/Micro LED 渗入率攀升，有望带动玻璃基板需求高增。大众说 Research 预测，到 2026 年，大众 Mini LED 背光居品出货量将增至 4918 万台，2022-2026 年 CAGR 约为 30%;GGII 预测， 2027 年大众 Micro LED市集范畴有望突破 100 亿好意思元，5 年 CAGR 高达 151%。2)先进封装界限： TGV技巧将凭借其资本低、高频电学特质优良、工艺历程节略、机械贯通性强等上风对TSV 起到一定的补充作用;玻璃基材也将凭借其超卓的机械、物理和光学特质，利用于先进封装。Yole 测算，大众玻璃载板市集范畴将于 2028 年增至 4000 万好意思元独揽。现时，大众 TGV 玻璃晶圆市集份额高度采集，康宁、 LPKF、Samtec、Kiso Micro Co.LTD、Tecnisco 等大众前五名厂商市占率杰出 70%;我国厂商云天半导体、沃格光电、成王人迈科等不时突破 TGV 技巧，冲突了国外厂商高度操纵的市集竞争花样。玻璃载板的应用尚处于起步阶段，国外厂商英特尔、AMD、苹果、三星等厂商不时布局有关生态;我国厂商沃格光电已具备玻璃基板级封装载板小批量居品供货才能，长电科技的玻璃基板封装技俩瞻望于 2024 年终了量产。

投资忽视与投资标的：

玻璃基板具备多重技巧上风，市集后劲有望随 AI 算力高增进一步开释。受益国产替代逻辑及 Mini/Micro LED、先进封装界限需求激增，国内有关厂商有望凭借自己技巧积攒拓展玻璃基板业务带来成长新弧线。忽视照顾玻璃基板布局厂商沃格光电、长电科技、兴森科技，玻璃晶圆布局厂商水晶光电、蓝特光学，玻璃通孔工艺布局厂商赛微电子，以及 TGV 激光设备厂商帝尔激光、巨室激光、华工科技。

风险教唆

新技巧渗入率不及风险;下流需求不及风险;市集竞争加重风险开彩彩票网。